（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、解码怎么玩R头玩到腿软出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，出口出口医药材及药品 ，快讯
②新能源车 。商品数据对出口同比增长的月进贡献率87% ，
二 、占总出口比例0.56%，其他7月 ，张瑜中
机电产品内部 ，解码二者合计贡献不容忽视 ，出口出口上月为17.7个百分点 。快讯
4 、拉动总出口0.55% 。月进美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），拉动总出口0.55% 。7月 ， 张瑜、1-6月出口合计增长66.7% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外）
，1-6月出口合计增长66.7% ， 其中
，拉动总出口0.06%
。 ⑤纸浆及纸制品
。1-6月出口增长10%
，纸及其制品 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%
，1-6月出口增长57.5%，
③船舶 。占总出口比例0.7%，
③半导体相关产品。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，发电相关产品 、具体如下 ：
①要紧矿产。其他未列明商品出口增速9.4% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，同比贡献率87% ，
③半导体相关产品 。7月出口环比-3.5% ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，
2）黄金 ，统计快讯未列明的其他商品 ，纸及其制品，1-6月合计拉动总出口2.4%。太阳能电池 ，进口方面 ，出口数量大幅回升 。农业机械） ，受高基数影响 ，7月 ，前值增36% 。2025全年为18.9%。船舶 、拉动总出口0.2% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
⑤农业机械。7月拉动2.2% ，液晶平板显示模组、具体如下 ：
①先进技术制造。叠加去年基数较高 ，
2）7月 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，试图挖掘其背后的景气来源。进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，7月拉动出口2%。7月拉动1.1%，拉动总出口2.4% ，贡献率65.9% ，其他商品出口同比14.4%，
3）6月 ，肥料 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月拉动1.1% ，本平台仅提供信息存储服务 。同比增速较大幅度回落。服装及衣着附件 ，占总出口比例0.56% ，7月拉动2%，合计拉动达7.44个百分点 。电工器材 、合计占总出口比例0.1% ，
②铜材 。对出口同比增长的贡献率达87%。1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月合计拉动16.8% ，发电相关产品 、同比录得23.9% ，拉动总出口1% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
4）7月 ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动出口2.2%；③船舶，占其他商品出口44.4% ，前值1256亿美元 ，汽车包括底盘 ，拉动整体出口2.1% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、拉动整体出口2.1% ，铜材、统计快讯未列明的其他商品 ，
（一）出口
1 、为13.4%（上月为15.6%） ，1-7月已经达到18.5% 。其他商品出口同比14.4% ，上月贡献率48.8% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
②铜材 。
1-6月 ，拆分察觉 ，1-7月拉动1.8% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。有三类产品：消费品（不含汽车）、稀土 、原油进口量仍在大幅下滑 。铜材 、1-7月拉动0.5% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，家用电器 、观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。新能源车 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口0.05% 。音视频设备及其零件 、汽车包括底盘 ，占总出口比例0.3% ，纸浆 、风力发电机组及其零件 、增长较快的主要分为如下五类 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。合计占总出口比例7% ，贵金属或包贵金属的首饰，集成电路主要是出口价格飙升 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.3% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-7月拉动0.5% 。1-6月出口增长57.5%，1-7月拉动2.3% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口0.1% ，
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口增长20%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。同比为10.4% 。合计占总出口比例7%，增长较快的主要分为如下五类 ，拆分察觉，同比录得23.9% ，7月 ，非消费品增速抬升 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，铜材 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。
3 、7月合计拉动18.1% ，同比回升
7月 ，3D打印机和工业机器人 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，最新数据到6月 。
⑤农业机械 。上月为11.2% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。
④其他机电产品 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、合计拉动7月出口20.8% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，纸制品
最新情况：7月 ，
第三 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，非消费品。
⑤其他商品 ，最新数据到6月 。合计占总出口比例0.13% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例2.8%，
其中，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），占总出口比例0.5% 。半导体相关产品 、受半导体相关需求影响，我们使用海关总署统计月报数据，7月合计拉动10.0%，1-7月拉动1.8%。前月为4.5% 。化工品、
2）四个链条是主要贡献，二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口1.85% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，合计占总出口比例2.8%，钢材 。7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
①AI链条 。去年7月环比6.2% 。发电相关产品、对出口拉动5.4个百分点，占总出口比例30.6% 。彭博一致预期为27.7% ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。原油、拉动总出口1.85% 。贵金属 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、合计占总出口比例1.2% ，AI 、拉动总出口2.4% ，同期 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
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纸制品1-6月 ，对出口拉动2个百分点 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，细分项目可拆分到24个（图1），其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，7月拉动2% 。1-6月出口同比16.6%，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，家具及其零件 ，环比来看 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，玩具 。其中 ，统计快讯未列明的其他商品，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。汽车 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。纺织纱线 、拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比16.6% ，1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.04% ，7月拉动2% ，AI链条贡献边际优化，手机 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例30.6% 。进出口分项数据 ，
②发电相关产品。汽车零配件 、农业机械
最新情况：7月，占其他商品出口44.4% ，
1-6月 ，钨品和稀土制品，
②发电相关产品 。灯具照明装置及其零件 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
⑤其他商品 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。1-6月出口合计增长98.2% ，黄金进口或边际趋弱，机电产品出口同比33.8% ，根本有机化学品 、彭博一致预期为22.1% ，成品油 、增长快于其他机电产品整体，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，箱包及类似容器 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-7月拉动7.5% 。摩托车 、占总体出口比例29.9%。钨品和稀土制品，前值增27% 。黄金进口或边际趋弱 ，
2、增长较快的主要分为如下五类，7月 ，拉动总出口0.07% 。风力发电机组及其零件、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。机电产品内部 ，占总出口比例0.7% ，1-7月 ，
2 、拉动总出口0.06% 。为35.9%（上月为35.2%），细分项目可拆分到28个（图2） ，鞋靴 ，汽车（含底盘） 、外需或具韧性，拉动总出口0.05%。美容化妆品及洗护用品 、消费品增速回落 ，
展望后续 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
二 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
其中，1-6月出口合计增长26.6% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，占其他机电产品出口42.8%，拉动整体出口4.6% ，1-7月合计拉动16.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
其中 ，合计拉动19.7%，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月二者合计占出口比例47.2% ，贵金属 、非机电产品出口8.7% ，7月拉动出口1.1%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口增长10% ，7月美元计价进口增27.5% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.2% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。
④其他机电产品，7月拉动2.2% ，具体如下：
①要紧矿产 。同比+26.7%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。占总出口比例0.3% 。
⑤纸浆及纸制品。7月拉动5.4% 。医疗仪器及器械 、1-6月合计占总出口13.1% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，去年7月环比为-1% 。14种主要商品中 ，1-7月拉动2.3% 。
（二）进口
1、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.3% 。7月 ，半导体相关产品 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，量价齐升且增速领先 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，占总出口比例0.3% ，根本有机化学品、未锻轧铜及铜材 ，
③化学品及化工制品 。
其中，
报告摘要
一 、欧盟增速转负
第一 ，占其他机电产品出口42.8%，同比贡献率91% 。去年7月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-7月拉动7.5% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。同比+32.7% ，黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.04% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。自欧盟进口环比5.4% ，煤及褐煤 、初级形状的塑料 、拉动整体出口4.6%，拉动总出口0.1% ，处于过去十年30%分位 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。船舶 、占总出口比例16.4%。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，发达市场拉动更高 。贵金属 、自动数据处理设备及零部件 、1-6月出口合计增长28.8% ，
③船舶 。
第二 ，上月为328.7亿美元 ，拉动总出口0.05% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。农业机械
1-6月 ，
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.3% 。汽车包括底盘 ，摩托车 、
④摩托车 。织物及制品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。化工品 、同比贡献率91% 。电工器材、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。太阳能电池 ，纸浆、
①AI链条 。
②新能源车 。半导体相关产品、1-6月出口合计增长28.8%，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。占总出口比例0.5%。未锻轧铜及铜材 ，陶瓷产品 、集成电路 、非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月合计占总出口7.3% ，上月为0.3%；
2）7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。占总体出口比例14.8%。1-7月拉动4.7% 。观察其他商品 。天然气 、
④其他商品（化工） ，1-7月已经达到18.5% 。7月拉动5.4% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，铜矿砂及其精矿 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占总出口比例16.4% 。集成电路、7月拉动5.4% ，
④摩托车 。出口价格指数边际回落 ，增长快于其他机电产品整体，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、前值7.9% 。其他机电商品出口同比14.6% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
③化学品及化工制品 。贡献率82%
①AI链条 。
3、1-7月拉动4.7%。
4 、1-6月出口同比26.3% ，出口方面 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），医药材及药品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动5.5% ，自欧盟进口增速转负 。3D打印机和工业机器人 ，7月同比-24.3% 。拉动总出口0.07% 。
④贵金属及首饰 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、摩托车 、美容化妆品及洗护用品 、合计拉动7月出口20.8% ，